Китай ограничивает полисы с быстрым возвратом взносов: риски для рынка страхования жизни

Китайский регулятор усиливает контроль над полисами страхования жизни, которые позволяют клиенту вернуть вложенные средства с небольшой прибылью уже через несколько лет. В России аналогичную конструкцию специально выстраивать не требуется: 48,2% взносов по НСЖ уже направляется в договоры сроком до года, причем их доля продолжает увеличиваться.

Китай проверяет продукты с ранней выкупной суммой

Китайский надзорный орган направил страховщикам жизни уведомление о необходимости проверить продукты с быстрым возвратом средств и устранить выявленные нарушения. Об этом сообщил Asia Insurance Review. Сам документ не был опубликован, имя регулятора в сообщениях также не раскрывается.

Проверка касается смешанного страхования жизни — традиционного и с участием в прибыли. Такие продукты реализуются через банки по модели «взносы три года, срок договора шесть лет». К завершению третьего страхового года выкупная сумма по полису оказывается выше всех внесенных средств. Клиент может досрочно прекратить договор и получить прибыль, не дожидаясь окончания его срока. В Китае подобный подход называют «длинный договор с короткой экономикой».

Для клиентов, рассматривающих защиту капитала наряду с финансовыми решениями, важно сопоставлять условия договора, сроки возврата денег и риски. Отдельно доступно Страхование инвестиций, которое помогает учитывать риски при формировании инвестиционной стратегии.

Доходность при досрочном выходе остается небольшой

Превышение выкупной суммы над взносами в таких продуктах минимально. Согласно расчету, который «Пекинская бизнес-газета» получила в отделении одного из госбанков, женщина 28 лет, вносящая по 50 тыс. юаней в течение трех лет, к концу третьего года получает гарантированную выкупную сумму 151,8 тыс. юаней против 150 тыс. уплаченных — на 1,2% больше.

Обход 13 октября десяти столичных отделений банков разных типов показал, что в подавляющем большинстве таких продуктов уже нет. Банки, кредиты и страхование все чаще связаны в единой клиентской воронке, поэтому требования к прозрачности предложений через банковский канал приобретают особое значение.

Какие риски увидел китайский надзор

Уведомление предписывает страховщикам выполнить три группы требований:

• как правило, не регистрировать новые продукты, у которых выкупная сумма к концу третьего страхового года превышает уплаченные взносы;
• по собственной инициативе снять с продажи ранее зарегистрированные продукты с теми же характеристиками;
• проверить обоснованность актуарных допущений — расходов, вероятности досрочного прекращения договоров и инвестиционной доходности — и просчитать давление на денежный поток при движении процентных ставок в обе стороны.

Если компания испытывает сложности с ликвидностью, ей предписано оценить разрыв и согласовать с надзором индивидуальный план сокращения продаж. В числе возможных мер указаны предписания, приостановка регистрации продуктов и административные санкции.

Проблема складывается из двух звеньев. Во-первых, страховщики намеренно уменьшают расходную часть в актуарных расчетах, чтобы ранняя выкупная сумма выглядела привлекательнее. Если реальные расходы, включая вознаграждение банку, превысят заложенный уровень, разницу страховщик компенсирует за счет собственного результата. Во-вторых, массовое расторжение договоров клиентами на третьем году может вынудить компанию досрочно продавать активы, приобретенные под шестилетние обязательства.

Для финансового рынка, где страхование, лизинг, инвестиции и кредиты зависят от стоимости фондирования, особенно важна способность компаний выдерживать изменение ставок и нести обязательства перед клиентами.

Ограничения вводят перед кампанией продаж

Действия надзора совпали с подготовкой к кампании «удачного начала года» — периоду активного продвижения продуктов перед новым финансовым годом, на этот раз перед 2027-м. При этом сама схема не является новой. Более ранний документ перекрыл раннюю выплату по дожитию, после чего рынок вернулся к той же экономике за счет быстрого увеличения выкупной суммы.

Китайские эксперты при этом подчеркивают: высокая ранняя выкупная сумма сама по себе не свидетельствует о неустойчивости продукта. Определяющими остаются обоснованность расчетов и достаточность капитала страховщика. Такой подход важен и для компаний, которым требуется Страхование МФО и КПК: управление рисками должно учитывать не только ожидаемую доходность, но и устойчивость денежных потоков.

Российский рынок выбирает короткий срок

В России почти половина взносов по НСЖ — 48,2% — приходится на договоры сроком до года. За год эта доля выросла на 6,3 процентного пункта, следует из обзора ключевых показателей ЦБ. Именно короткие договоры обеспечили рост взносов по НСЖ более чем в полтора раза за первое полугодие 2026 года, до 864 млрд рублей.

По сообщению регулятора, полисы НСЖ покупают преимущественно на срок до года, с гарантированной доходностью и единовременным взносом, причем у половины таких договоров средний чек превышает 10 млн рублей. Канал продаж совпадает с китайским: половина премий по рынку и две трети премий, полученных через посредников, приходятся на банки.

Для состоятельных клиентов страхование может рассматриваться вместе с такими вопросами, как ипотека, инвестиции, кредиты и покупка недвижимости. Однако короткий срок договора и гарантированная доходность не отменяют необходимости внимательно оценивать все условия, порядок досрочного прекращения и размер выплаты.

Какие правила обсуждает Банк России

Российский регулятор в проекте указания о страховании жизни с объявляемой доходностью, вынесенном на обсуждение 31 июля 2026 года, делает акцент на раскрытии информации и условиях договора. В фокусе находятся период охлаждения, перечень исключений и раскрытие доли премии, уходящей посреднику.

Одновременно действующее указание № 5968-У устанавливает, что страховая сумма должна быть минимум в 1,1 раза больше премии. В проекте нового стандарта это требование отсутствует. Без изменений перенесен и порог в 1,5 млн рублей, выше которого требования к условиям договора вовсе не применяются.

Опыт Китая показывает, что страхование жизни требует оценки не только заявленной доходности, но и экономической логики продукта. Банки и страховщики должны обеспечивать понятные условия продаж, а клиентам стоит сопоставлять срок размещения средств, возможность выхода из договора и влияние изменения процентных ставок на инвестиции.