Страховой результат крупных компаний снижается на фоне роста выручки

За девять месяцев 2026 года два из трех крупных страховщиков, раскрывших отчетность по ОСБУ, показали кратное сокращение результата оказания страховых услуг. При этом их выручка продолжила расти. Такая динамика означает, что андеррайтинг дает рынку все меньшую поддержку, а решающим источником финансового результата становятся инвестиции.

«Ингосстрах»: инвестиции поддержали прибыль

У «Ингосстраха» результат оказания страховых услуг составил почти 1,7 млрд рублей против 9,4 млрд годом ранее. Таким образом, показатель сократился в 5,5 раза, хотя чистая прибыль увеличилась на 1,1%, до 5,988 млрд рублей. Выручка по страхованию выросла на 1,4%, до 152 млрд рублей.

Разницу обеспечил инвестиционный блок. Доходы от инвестиционной деятельности увеличились с 6 млрд до 16,1 млрд рублей, несмотря на то что процентные доходы от инвестиционной деятельности снизились с 25,1 млрд до 19,7 млрд. В текущих условиях инвестиции остаются важным фактором устойчивости страховщиков: они способны компенсировать ослабление страхового результата, однако этот ресурс зависит от конъюнктуры финансового рынка.

Одновременно общие административные расходы компании выросли с 8,5 млрд до 10,4 млрд рублей — на 22% при росте выручки на 1,4%. Капитал достиг 173,1 млрд рублей против 165,5 млрд на 31 декабря 2025 года, а активы увеличились до 373,5 млрд против 312,1 млрд.

Изменилась и структура формирования прибыли. Год назад страховой результат «Ингосстраха» в полтора раза превышал чистую прибыль компании — 159%, а теперь покрывает лишь немного больше четверти — 28% (расчет АСН). Для клиентов и инвесторов это сигнал внимательнее оценивать не только объем сборов, но и качество страхового портфеля, убыточность и роль инвестиционного дохода. Дополнительным инструментом защиты капитала может стать Страхование инвестиций.

«Ренессанс страхование»: финансовая подушка сократилась

В сегменте страхования иного, чем страхование жизни, «Ренессанс страхования» результат оказания страховых услуг снизился на 57%: с 4,3 млрд до 1,9 млрд рублей. Чистая прибыль non-life за девять месяцев уменьшилась на 36%, до 5,5 млрд рублей, сообщила компания со ссылкой на отчетность по ОСБУ.

В отличие от ситуации у «Ингосстраха», инвестиции не сгладили снижение результата. Результат от инвестиционной деятельности упал на 31%, до 7,6 млрд рублей. Выручка сегмента, напротив, выросла на 6%, до 57,3 млрд рублей. Общие и административные расходы сократились на 27%, до 4,3 млрд рублей, а капитал увеличился на 10%, до 81,4 млрд.

Прямое сравнение отчетности компаний ограничено методологией раскрытия. «Ренессанс страхование» представила данные только по сегменту non-life, тогда как «Ингосстрах» и «Росгосстрах» отчитались целиком. Компания также предупредила, что различия между ОСБУ сегмента и МСФО группы могут быть существенными, поскольку основной инвестиционный портфель относится к страхованию жизни. Отчетность группы по МСФО выйдет 12 ноября 2026 года.

Базу за девять месяцев 2025 года компания пересчитала: прибыль non-life была повышена с 8 млрд до 8,6 млрд рублей. Эта корректировка важна для анализа, поскольку банки, инвесторы и заемщики, оформляющие кредиты или ипотека, ориентируются на сопоставимые показатели. При оценке рисков также учитываются страхование активов, качество резервов и доходность вложений.

«Росгосстрах» не раскрыл страховой результат

«Росгосстрах» публично не представил показатель результата оказания страховых услуг. При этом чистая прибыль компании за девять месяцев снизилась более чем на 40%, до 4,3 млрд рублей против 7,6 млрд годом ранее. Выручка по всем видам страхования и перестрахования увеличилась на 2,4%, до 76,9 млрд рублей, а выплаты выросли на 6%, до 36,6 млрд.

Основной вклад в сборы обеспечили классическое страхование недвижимости и другого имущества физических и юридических лиц, а также ипотечное страхование, уточнили в компании. Для собственников, приобретающих жилье с привлечением ипотеки, актуально заранее рассмотреть Страхование недвижимости: такой полис помогает защитить объект от предусмотренных договором рисков.

Возмещения юридическим лицам по атакам беспилотников с начала года превысили 1,4 млрд рублей. Отдельно в отчетности увеличилась строка уставного капитала: до 24,47 млрд рублей против 14,68 млрд на 31 декабря 2025 года. Причина увеличения в сообщении не раскрыта. Собственный капитал вырос лишь на 2,4 млрд рублей, до 75,5 млрд, то есть меньше заработанной за период прибыли.

Что происходит на страховом рынке

Текущая картина соответствует прогнозу НКР, опубликованному в августе 2026 года. Агентство ожидает не более 400 млрд рублей чистой прибыли страховой отрасли по итогам 2026 года против 502,3 млрд за 2025-й. Среди причин названы рост комбинированного коэффициента убыточности и снижение ключевой ставки.

По итогам 2025 года результат оказания страховых услуг по рынку уменьшился на 4,4%, а весь прирост прибыли обеспечили инвестиции. У компаний, уже раскрывших данные за девять месяцев, давление на страхование проявляется сильнее прогноза: снижение результата измеряется не процентами, а разами.

Пока ключевая ставка остается высокой, инвестиционный результат еще может поддерживать андеррайтинг. У «Ингосстраха» этот механизм сработал, а у «Ренессанс страхования» инвестиции уже не смогли компенсировать ухудшение. На этом фоне банки, бизнес, лизингополучатели и частные клиенты будут особенно внимательно анализировать условия страхования, надежность партнеров, кредиты, ипотека и защиту имущества.