Страховщики ждут снижения сборов по ИСЖ: почему новые продукты не заменили прежний рынок

58% опрошенных страховщиков ожидают падения сборов по инвестиционному страхованию жизни по итогам 2026 года. Аналитический обзор «Эксперт РА» показывает, что сегмент проходит болезненную перестройку после остановки новых продаж прежних продуктов. Банки, страховщики и клиенты оценивают новые механизмы осторожно: ИСЖ 2.0 пока не воспринимается как полноценная замена закрытому направлению, а основной вклад в рост страхования жизни вносят иные виды договоров.

Прогнозы по ИСЖ стали заметно хуже

Падения сборов по инвестиционному страхованию жизни по итогам 2026 года ждут 58% опрошенных страховщиков. Из них 29% прогнозируют снижение на 5–10%, еще 29% — более чем на 20%. Эти выводы содержатся в аналитическом обзоре «Страховой рынок в 2026 году: рост вопреки вызовам», подготовленном «Эксперт РА» по итогам опроса в июле 2026 года компаний, на которые приходится 66% рынка.

За год отношение участников рынка к сегменту резко изменилось. Суммарная доля положительных оценок состояния ИСЖ уменьшилась с 64 до 25%, то есть на 39 процентных пунктов. Для сопоставления: в ОСАГО падение составило 33 пункта, с 62 до 29%. В таких условиях клиентам особенно важно разделять страхование и инвестиции, заранее понимать структуру продукта, его срок и правила выплаты дохода. Для оценки профильных решений может быть полезно Страхование инвестиций.

Умеренно позитивных оценок стало существенно меньше: их доля сократилась с 55 до 17%. Нейтральная позиция, напротив, почти утроилась — с 18 до 50%. Одновременно оценки поляризовались. Доля умеренно негативных ответов снизилась с 18 до 8%, но 17% страховщиков оценили перспективы ИСЖ крайне негативно, хотя годом ранее таких оценок не было.

Что изменилось после прекращения продаж

Сегмент начал быстро сжиматься после прекращения новых продаж ИСЖ с 1 января 2026 года. С 1 июля 2026 года страховщики получили возможность продавать два новых инвестиционных продукта: страхование жизни с объявленной доходностью и страхование жизни с расчетной доходностью. Второй вариант доступен только квалифицированным инвесторам и известен как ИСЖ 2.0.

Однако больших ожиданий участники рынка с новыми продуктами не связывают. Страховщики указывают, что обновленная конструкция кардинально отличается от прежнего ИСЖ и обладает существенно меньшей емкостью. Перспективы у продукта с расчетной доходностью неплохие, но продажа только квалифицированным инвесторам и минимальный чек от 6 млн рублей могут тормозить спрос, говорит генеральный директор «Сбербанк страхования жизни», вице-президент Сбербанка Игорь Кобзарь.

Для банков и клиентов это означает более сложный выбор. Если прежние договоры ИСЖ были массовым инструментом, то новые инвестиции требуют более высокого входного порога и соответствующего статуса инвестора. На решения также влияют ставки по вкладам, условия, на которых банки предлагают кредиты, и общая доходность альтернативных финансовых инструментов.

ДСЖ также не оправдало стартовых ожиданий

Долевое страхование жизни тоже не стало драйвером рынка. Доля умеренно позитивных оценок ДСЖ сократилась ровно вдвое, с 46 до 23%. Самой крупной группой стали нейтральные оценки — 38% против 27% ранее. Интерес клиентов к продукту оказался ниже, чем ожидалось при запуске, а среди его минусов страховщики называют ограниченный набор активов для инвестирования.

Ситуация показывает, что страхование жизни с инвестиционной составляющей зависит не только от юридической конструкции, но и от понятности предложения для клиента. Ограниченный выбор активов делает инвестиции менее гибкими, особенно для аудитории, которая сопоставляет их с депозитами, облигациями и иными способами размещения средств.

На чем держится оптимизм в страховании жизни

Более позитивная динамика сохраняется в двух других направлениях. По НСЖ суммарная доля положительных оценок выросла с 73 до 78%, а прироста сборов свыше 20% по итогам 2026 года ожидают 36% опрошенных. Кредитное страхование жизни постепенно выходит из депрессии: доля умеренно негативных оценок уменьшилась с 64 до 31%, крайне негативные оценки исчезли совсем, а умеренно позитивные выросли с 9 до 31%.

Кредиты и ипотека остаются важными каналами продаж полисов, поэтому восстановление спроса в банковском секторе поддерживает страхование жизни. При оформлении займа стоит заранее изучить условия защиты заемщика и рассмотреть Страхование жизни для кредита: такой полис может быть актуален при долгосрочных финансовых обязательствах, включая ипотека.

В результате по страхованию жизни в целом оптимизм за год вырос с 59 до 64%. При этом по страхованию иному, чем страхование жизни, показатель снизился с 87 до 59%. Таким образом, позитивная оценка отрасли формируется не за счет ИСЖ или ДСЖ, а преимущественно благодаря накопительным и кредитным продуктам.

Статистика ЦБ: взносы падают, выплаты растут

Отчетность ЦБ подтверждает изменение структуры рынка. По данным обзора ключевых показателей деятельности страховщиков за II квартал 2026 года, взносы по ИСЖ за первое полугодие 2026 года сократились на 56,1%, до 177,4 млрд рублей. Одновременно выплаты по этому сегменту выросли на четверть, до 337,2 млрд рублей.

Сборы по ДСЖ составили 25,5 млрд рублей. Во II квартале они достигли 9 млрд рублей, что почти вдвое меньше, чем в I квартале. В то же время взносы по НСЖ выросли более чем в полтора раза, до 864 млрд рублей. Эти цифры отражают завершение старого портфеля ИСЖ и перераспределение спроса в пользу других видов страхования.

Практический пример дает отчетность лидера рынка. У «Сбербанк страхования жизни» выплаты за полугодие превысили сборы, причем весь разрыв обеспечил именно закрытый для продаж ИСЖ: 254,5 млрд рублей выплат против 160,8 млрд рублей поступлений. Такая динамика закономерна для портфеля, в котором новые договоры больше не заключаются, а действующие полисы продолжают исполняться.

Рост НСЖ обеспечивают короткие крупные договоры

Ожидания рынка и реальная структура продаж расходятся. «Эксперт РА» объясняет рост оптимизма в страховании жизни возвращением к долгосрочным продуктам. Однако данные ЦБ говорят о другом: основной прирост взносов по НСЖ пришелся на договоры сроком до года. Их доля выросла до 48,2%, прибавив 6,3 процентного пункта за год.

Более 90% премий получено по договорам с единовременным взносом, около половины из них — со средней премией свыше 10 млн рублей. Следовательно, почти половина сегмента, на котором держится весь рост страхования жизни, представлена договорами продолжительностью меньше года. По экономическому смыслу такие решения конкурируют с депозитами, которые предлагают банки, а не формируют классические длинные инвестиции.

Закон от 10 июня 2026 года № 172-ФЗ разрешил привязывать страховую и выкупную суммы к индексу потребительских цен, ключевой ставке или иному индикатору денежного рынка. Это сделало подобную конструкцию легальной и удобной. Она работает, пока ставка снижается; что сможет поддержать сегмент после остановки этого процесса, остается открытым вопросом.

Какие продукты могут поддержать спрос

Полноценной замены ИСЖ рынок пока не увидел. ДСЖ за год потеряло половину умеренных оптимистов, а обновленное ИСЖ с самого начала называют продуктом меньшей емкости. Рост страхования жизни обеспечивают НСЖ, причем прежде всего короткие крупные договоры с гарантированной доходностью. Для клиентов, которые сравнивают инвестиции, банки, кредиты и ипотека, это повод особенно внимательно анализировать срок, ликвидность, риски и назначение каждого финансового инструмента.

Один из вариантов развития уже тестируется рынком: страховщики жизни выводят гибридные продукты, в которых накопительная часть дополнена медицинской составляющей, доступной клиенту на протяжении всего срока договора. Такой подход делает страхование более прикладным и может расширить ценность полиса за пределами финансового результата. В подобных решениях может быть востребовано ДМС с телемедициной, позволяющее получать медицинские консультации дистанционно.

В ближайшей перспективе рынку предстоит понять, смогут ли новые инвестиции, накопительное страхование и гибридные программы компенсировать сокращение ИСЖ. Пока цифры показывают: прежняя модель ушла, а устойчивый массовый продукт ей на замену еще не сформировался.