«Балтийский лизинг» — потенциальный покупатель «Росгосстраха» у ВТБ: условия ЦБ и сценарии сделки

Сделка ВТБ—РГС: кто и на каких условиях может купить актив

Компания «Балтийский лизинг» направила в ЦБ предложение о покупке «Росгосстраха» (РГС) у ВТБ. Об этом пишет РБК со ссылкой на три источника на страховом рынке. При этом у регулятора появились вопросы к намерению профинансировать приобретение за счет кредитных средств, уточнили двое из источников медиахолдинга. По их словам, ЦБ выставил дополнительные условия, что вызвало у покупателя сомнения в реалистичности параметров сделки: продажа может затянуться или вовсе не состояться.

Позиция сторон и текущая таймлайн

Первый зампред банка ВТБ Дмитрий Пьянов ранее говорил о планах кредитной организации закрыть сделку в сентябре 2025 года. В банке от комментариев отказались, однако переговоры подтвердили в ПСБ, который является 100% залогодержателем «Балтийского лизинга», пишет РБК. В ПСБ подчеркнули:

«Сейчас обсуждаются различные варианты и архитектура возможной сделки»

, добавив, что финальное решение еще не принято.

Еще в апреле 2025 года эксперты в беседе с «Коммерсантом» допускали, что претендентом на РГС у ВТБ может быть «Балтийский лизинг». В качестве альтернативы называлась группа «Регион», но эту версию в конце августа опроверг Дмитрий Пьянов.

Зачем лизинговой компании страховой бизнес

По оценке директора департамента финансового консультирования ДРТ Екатерины Пономаревой, интеграция страхового бизнеса способна улучшить экономику группы: страховые премии будут оставаться внутри контура, открывая возможности кросс‑продаж — одновременно страховок и лизинга — и потенциально позволяя удерживать страховые премии немного ниже, что повышает привлекательность для клиентов, сообщает Frank Media. Для операционной модели лизинговой компании это означает доступ к собственному каналу продаж и синергию с продуктами, где важны страхование, банки, кредиты и инвестиции.

Практически это проявляется, например, в пакетировании лизинговых договоров с корпоративными полисами, а также в страховом сопровождении парка техники. Для бизнеса, использующего технику на финансировании, актуально Страхование предмета лизинга.

Вопросы регулятора: почему финансирование кредитом настораживает

В практике Банка России уже был прецедент, когда сделка с РГС имела негативные последствия: покупка страховщика банком «Открытие» стала одной из причин последующей санации, ранее отмечал первый зампред ЦБ Дмитрий Тулин. Старший директор рейтингов финансовых институтов НРА Айназ Хайруллина указывает: хотя закон прямо не запрещает приобретать страховщиков за счет кредитов, подобная структура способна вызвать дополнительные вопросы. Использование заемных средств может сигнализировать о недостаточности собственных ресурсов у покупателя или о намерении в дальнейшем перепродать актив либо вывести его, что требует усиленного надзора ЦБ.

На практике финансирование M&A через кредиты усложняет контроль рисков в страховании и банковском контуре, а влияние долговой нагрузки на капитал влияет и на стоимость фондирования. Для юридических лиц, работающих с товарным кредитом и дебиторкой, уместны инструменты покрытия рисков, включая Страхование коммерческих кредитов. В части долгосрочных вложений и синдицированного финансирования при сделках M&A релевантно Страхование инвестиций.

Какие дополнительные условия мог запросить ЦБ

Эксперты называют ряд вероятных требований регулятора к структуре сделки и последующей модели управления:

• показать ЦБ источник покрытия кредитных расходов;
• предоставить залог по ссуде;
• согласовать долгосрочную бизнес‑модель, гарантирующую консервативную политику, не создающую угрозу платежеспособности РГС;
• установить более строгие нормативы достаточности капитала для активов покупателя после сделки.

Как это отражается на рынке и клиентах

Переход РГС к профильному игроку с развитой экспертизой в лизинге способен усилить конкуренцию в страховании, особенно в корпоративном сегменте, где банки, кредиты и инвестиции связаны со страховыми покрытиями. В портфелях розничных клиентов остаются важными ипотека и автофинансирование, где страховые продукты — обязательный элемент безопасности и источника экономии рисковых издержек. Для клиентов это может означать более понятную экосистему сервисов и кросс‑продукты, а для рынка — усиление требований к капиталу и риск‑менеджменту.

Итоговый вектор будет зависеть от позиций ЦБ и готовности покупателя выполнить условия по капиталу и источникам фондирования. Пока же озвученные вопросы регулятора и дискуссия о кредитной модели финансирования оставляют пространство для сценариев, при которых закрытие в сентябре 2025 года, обозначенное ВТБ, может сдвигаться.