ЦБ: доля облигаций в активах страховщиков — 41% на фоне снижения ключевой ставки

Банк России фиксирует устойчивый разворот страхового сектора в сторону долгового рынка. По итогам III кв. 2025 г. совокупные активы страховщиков достигли 6,9 трлн р., а доля облигаций в их структуре удержала лидерство на уровне 41,3% при официальной формулировке «41%» в сводных данных. Движение поддержано ожиданиями смягчения денежно-кредитной политики, что особенно важно для страхования, банков и компаний, работающих с инвестиции, кредиты, ипотека и лизинг.

Итоги квартала: активы и капитал укрепились

Согласно отчету Банка России «Обзор ключевых показателей деятельности страховщиков за III кв. 2025 г.», сектор завершил девять месяцев с ростом финансовой устойчивости. По данным бухгалтерской отчетности, совокупный капитал страховщиков на конец сентября 2025 г. достиг 2,0 трлн р. (+5% кв/кв). Регуляторный капитал составил 1,4 трлн р., регуляторные резервы — 3,4 трлн р. Совокупные активы рынка выросли до 6,9 трлн р. (+14,4% кв/кв).

Структура активов: долговые инструменты закрепили доминирование

Доля облигаций в активах страховщиков остается доминирующей — 41,3% (+6,1 п.п. г/г, -0,9 п.п. кв/кв). Росту содействовало повышение стоимости долговых бумаг на фоне ожиданий смягчения политики ЦБ: ключевая ставка в течение девяти месяцев была снижена трижды — всего на 4 п.п., до 17%. На этой волне страховщики активно увеличивали портфель долгов, фиксируя высокие доходности и перебалансируя инвестиции под возможное удешевление заемных средств. При этом доля депозитов снизилась до 26% (-1,5 п.п. г/г, -2,5 п.п. кв/кв).

Для компаний, которые управляют ликвидностью и риском, этого рода структурные решения сопоставимы с практиками, применяемыми банки, а также участниками сегментов кредиты и лизинг. Бизнесам, работающим с дебиторской задолженностью, может быть полезен инструмент Факторинг как часть комплексной финансовой стратегии.

Прибыль и доходность: эффект переоценки и процентных доходов

По итогам девяти месяцев 2025 г. чистая прибыль страхового рынка выросла на 21,4% г/г, до 396,1 млрд р. Результат обеспечен улучшением инвестиционной и финансовой деятельности — ростом процентных доходов и прибылью от переоценки долговых инструментов. Позитивную динамику поддержал рост российского долгового рынка на фоне ожиданий снижения ключевой ставки и ослабления геополитической напряженности. Вместе с тем зафиксированы убытки от переоценки активов в иностранной валюте из‑за укрепления рубля, а показатели страховой деятельности снизились.

Рентабельность активов составила 8,6%, а рентабельность капитала — 30,1%. ККУ по видам страхования, иным чем страхование жизни, достиг 92,3%. Для компаний, активно работающих с инвестиции и корпоративные кредиты, релевантны решения по управлению риском, включая Страхование инвестиций и Страхование коммерческих кредитов.

Концентрация и структура отрасли

Количество страховых организаций за квартал сократилось на три, до 128. На рынок вышел один новый игрок, одна компания добровольно прекратила деятельность, у одной страховщика были отозваны лицензии, две организации реорганизованы путем присоединения. Концентрация усилилась: доля топ‑20 по взносам достигла 90,8% (+1,4 п.п. г/г). Такая динамика важна для потребителей услуг страхование, а также для клиентов, которые оформляют кредиты и ипотека — устойчивость ведущих компаний снижает операционные риски и повышает предсказуемость сервиса.

Что это значит для клиентов и корпоративного сектора

• Для розничных клиентов на рынке кредиты и ипотека ценовая конъюнктура долгового рынка может отражаться на доступности продуктов страхование, в том числе при оформлении обязательных программ, например Страхование жизни для кредита.
• Для бизнеса устойчивые инвестиции в облигации и снижение волатильности ставок упрощают планирование, а решение по страхованию финансовых рисков дополняет управление ликвидностью.

В фокусе на ближайшие кварталы — корректировка портфелей и дальнейшая адаптация к ставкам. Для участников, взаимодействующих с банки, кредиты, ипотека, лизинг и инвестиции, ключевым остается внимательное управление процентным и валютным риском на основе дисциплины платежей и диверсификации активов.