Fitch оставило рейтинги МСК в списке Rating Watch «Негативный»

Fitch Ratings оставило под наблюдением в списке Rating Watch «Негативный» рейтинг финансовой устойчивости страховой группы МСК «BB» и рейтинг по национальной шкале «AA–(rus)».

Данное рейтинговое действие следует за продажей банку ВТБ блок-пакета акций «Столичной страховой группы», ранее принадлежавших правительству Москвы. Данная сделка была частью более крупной сделки, в рамках которой ВТБ в конце февраля приобрел у столичного правительства 46,48%-ную долю в «Банке Москвы».

Статус «Негативный» учитывает неопределенность в отношении стратегической значимости МСК для ее нового акционера – ВТБ. Хотя доля ВТБ в настоящее время является миноритарной, возможен ее органический рост, если ВТБ осуществит задачу по получению контроля над «Банком Москвы», являющимся непрямым акционером МСК. Кроме того, этот статус продолжает отражать мнение Fitch, что запланированное слияние МСК со страховой группой «Спасские ворота» может увеличить зависимость МСК от поддержки капиталом со стороны акционеров ввиду более слабых финансовых показателей «Спасских ворот».

Если ВТБ получит контроль над МСК в качестве дополнения к намеченному получению контроля над «Банком Москвы», исключение рейтингов страховщика из списка «Негативный» будет зависеть от стратегического решения ВТБ в отношении будущего управления МСК. Если ВТБ останется миноритарным акционером компании, исключение рейтингов будет зависеть от мнения Fitch об относительном ослаблении финансовых показателей МСК после слияния и от каких-либо рейтинговых действий по «Банку Москвы».

Fitch отмечает, что ВТБ уже имеет 100%-ную страховую дочернюю структуру («ВТБ Страхование»), сфокусированную на материнском банковском канале продаж. МСК также получает часть бизнеса через материнский «Банк Москвы», однако ее стратегия отличается от стратегии «ВТБ Страхования», и она в большей степени была нацелена на независимый рост в розничном сегменте через неаффилированные каналы продаж. Реализация такой стратегии поддерживалась за счет слияния МСК с «МСК-Стандарт» в первом квартале 2010 г. и слияния с группой «Спасские ворота», запланированного на первый квартал 2011 г., отмечает Fitch.

Показатели страховой деятельности МСК были слабее, чем у «ВТБ Страхования» в 2009–2010 гг. ввиду различий структуры бизнеса, уровня подверженности рискам российской операционной среды в ходе кризиса и риска МСК, связанного со слиянием с «МСК-Стандарт». Если принять во внимание наличие как сильных, так и слабых сторон у операционной деятельности МСК в сравнении с «ВТБ Страхованием», имеется обоснование для различных потенциальных стратегических решений ВТБ в отношении МСК, сообщает Fitch.