«Эксперт РА» присвоил кредитный рейтинг СК «Тит» на уровне ruBBB—

«Эксперт РА» присвоил рейтинг финансовой надежности страховой компании «Тит» на уровне ruBBB—. Прогноз по рейтингу стабильный.

СК «Тит» — универсальный страховщик, который относится к 3 размерному классу, согласно методологии агентства, и занимает 58 место по объему совокупной страховой премии за 2021 г., по данным Банка России. Страховой портфель компании высоко диверсифицирован: превалирующие доли занимают ДМС (29,6% взносов за первое полугодие 2022 г.), страхование автокаско (19,9%), страхование от несчастных случаев и болезней (14,6%) и страхование гражданской ответственности за причинение вреда вследствие недостатков товаров, работ, услуг (14,4%).По итогам первого полугодия 2022 г. объем собранной премии сократился на 17,8% по сравнению с аналогичным периодом 2021 г. Значительное влияние на динамику оказало сокращение взносов по авиационному страхованию и входящему перестрахованию (как по авиакаско, так и по страхованию гражданской ответственности владельцев средств воздушного транспорта), занимавших ранее существенную долю в портфеле компании. Неопределенность в отношении дальнейших векторов развития страховщика и динамики объема бизнеса на фоне потери одного из сегментов специализации выделяется агентством в качестве фактора риска.Каналы распространения страховых продуктов высоко диверсифицированы: компания осуществляет продажи преимущественно через агентскую сеть (43,6% взносов за первое полугодие 2022 г.), страховых брокеров (26,7%) и других юридических лиц (24,7%). Величина комиссионного вознаграждения, переданного посредникам за первое полугодие 2022 г., составила соответственно 25,6%, 54,0% и 33,0% премий, полученных через эти каналы, что превышает бенчмарки, установленные агентством. Географическая диверсификация деятельности компании позитивно оценивается агентством: коэффициент диверсификации составил 0,328, на крупнейший субъект – г. Москву – пришлось 50,8% премии. Клиентская база компании также характеризуется высокой диверсификацией: за указанный период доля пяти крупнейших клиентов во взносах составила 7,5%, на крупнейшего клиента пришлось 1,9% премии. При этом агентство негативно оценивает высокую долю расторгнутых договоров (за 2021 г. доля возвращенной премии составила 3,0%, за первое полугодие 2022 г. – 4,1%).Агентство позитивно отмечает отсутствие рисков концентрации активов компании на крупнейших контрагентах, а также связанных сторонах. Компания поддерживает на высоком уровне показатели платежеспособности и ликвидности. На 30.06.2022 нормативное соотношение собственных средств и принятых обязательств составило 1,14, значение коэффициента текущей ликвидности – 1,46, коэффициента уточненной страховой ликвидности-нетто – 1,77. При этом в актуарном заключении за 2021 г. ответственный актуарий отмечает, что сроки реализации активов и погашения обязательств согласованы между собой в краткосрочной перспективе до 3 месяцев и в долгосрочной перспективе от 1 года, однако наблюдается разрыв ликвидности на горизонте от 3 до 12 месяцев (чистый разрыв ликвидности составил 288,5 млн рублей), который может быть покрыт при досрочной реализации облигаций, отраженных по сроку погашения свыше 12 месяцев.К сдерживающим факторам агентство относит умеренно высокое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса: 11,5% на 30.06.2022, при этом максимальное значение показателя на конец последних четырех кварталов составило 17,5% на 30.09.2021. В числе позитивных факторов отмечаются невысокая доля оценочных обязательств в пассивах (0,3%), невысокое отношение привлеченных средств к капиталу (3,2%), а также отсутствие у компании внебалансовых обязательств на 30.06.2022. Собственные средства компании увеличились на 34,2% на 30.06.2022 по сравнению со значением на 30.06.2021, что также оценивается позитивно.Показатели рентабельности деятельности компании оказывают сдерживающее влияние на рейтинг. По итогам 2021 г. компания получила убыток до налогообложения в размере 20,8 млн р., что негативно отразилось на показателях рентабельности. При этом за первое полугодие 2022 г. рентабельность продаж составила 13,4%, рентабельность капитала — 30,0% в годовом выражении. Рентабельность инвестиций находится на умеренно высоком уровне (3,0% за 2021 г. и 6,6% в годовом выражении за первое полугодие 2022 г.). Положительно оцениваются невысокие значения коэффициента убыточности-нетто (35,6% за 2021 г. и 27,6% за первое полугодие 2022 г.). Давление на уровень рейтинга оказывает стабильно высокая доля расходов на ведение дела (68,7% за 2021 г. и 62,7% за первое полугодие 2022 г.). Оценка комбинированного коэффициента убыточности-нетто (90,3% за первое полугодие 2022 г.) является сдерживающей с учетом высокого значения показателя в 2021 г. (104,3%).Надежность перестраховочной защиты в разрезе переданной в перестрахование премии за первое полугодие 2022 г. находится на высоком уровне. При этом на собственном удержании компания оставляет относительно невысокие риски: на 30.06.2022 отношение максимально возможной страховой выплаты-нетто к собственным средствам составило 8,2%. Компания имеет опыт урегулирования крупных убытков: крупнейшая ее выплата за последние 5 лет составила 112,4 млн р., при этом величина собственного удержания не превышала 2% от собственных средств, что позитивно оценивается агентством. В то же время в 2021 г. компания осуществила выплату по страхованию ответственности туроператоров в размере 50 млн р. или 8,4% от собственных средств на 30.09.2021 без участия перестраховщиков.По данным «Эксперт РА», на 30.06.2022 активы страховщика составили 2,7 млрд р., собственные средства — 734,6 млн р., уставный капитал — 809,2 млн р. За первое полугодие 2022 г. компания собрала 811,9 млн р. страховой премии.