S&P подтвердило рейтинг «СОГАЗа» на уровне «ВВВ–»

Агентство Standard&Poor's подтвердило кредитный рейтинг контрагента и рейтинг финансовой устойчивости ОАО «СОГАЗ» на уровне «ВВВ–». Прогноз по рейтингам – «Стабильный». Кроме того, подтвержден рейтинг по национальной шкале на уровне «ruAAА».

Необходимость подтверждения рейтингов была связана с приобретением ОАО «СОГАЗ» 98,91% акций ЗАО «СК «Транснефть». Уровень рейтингов отражает оценку агентства профиля бизнес-рисков компании как «удовлетворительного». Это обусловлено умеренными отраслевыми и страновыми рисками, которым подвергается ОАО «СОГАЗ» в ходе ведения операционной деятельности преимущественно на территории России, а также сильной конкурентной позицией компании, отмечает S&P. Профиль финансовых рисков компании оценивается как «удовлетворительный», что обусловлено мнением рейтингового агентства о среднем качестве портфеля, которое находится ниже инвестиционной рейтинговой категории.

Конкурентная позиция ОАО «СОГАЗ» укрепилась благодаря приобретению СК «Транснефть», российской страховой компании среднего размера. Значительная часть страховой премии СК «Транснефть» связана с договорами страхования, заключенными с бывшей материнской компанией – российским оператором системы нефтепроводов ОАО «АК «Транснефть».

По мнению аналитиков агентства, сдерживающее влияние на профиль финансовых рисков ОАО «СОГАЗ» по-прежнему оказывает «умеренная» позиция по риску страховой компании, что отражает концентрацию инвестиционного портфеля на банковском секторе и средневзвешенное качество активов в инвестиционном портфеле, оцениваемое агентством на уровне «BB». Эксперты S&P считают, что приобретение СК «Транснефть» не повлияет на среднее кредитное качество консолидированного портфеля, поскольку инвестиционная стратегия страховщика будет в ближайшем будущем пересмотрена в соответствии со стратегией ОАО «СОГАЗ».

Показатели капитализации и прибыльности ОАО «СОГАЗ» оцениваются как «умеренно высокие», поскольку существует очень высокая способность компании генерировать капитал за счет внутренних ресурсов. Эта оценка учитывает рост объема нетто-премии почти на 20% в 2013 г., что включает результат консолидации страховой премии СК «Транснефть» в четвертом квартале 2013 г. Агентство допускает, что прибыль ОАО «СОГАЗ» от операционной деятельности останется стабильной в связи с традиционно низким показателем убыточности в сравнении с сопоставимыми страховыми компаниями. Вместе с тем существует вероятность незапланированных выплат акционерам, которые могут превысить ожидаемый уровень дивидендов и которые сложно спрогнозировать, что может ослабить показатели достаточности капитала.

S&P оценивает показатели ликвидности ОАО «СОГАЗ» как высокие (коэффициент ликвидности – около 140%). Оценка учитывает 6,3 млрд р., которые компании предстоит выплатить АК «Транснефть» в ближайшие 12 месяцев в соответствии с условиями сделки, говорится в сообщении агентства.