Fitch повысило рейтинг «СОГАЗа» до уровня «BB+»

Рейтинг финансовой устойчивости страховщика по международной шкале повышен с уровня «BB» до «BB+», по национальной шкале – с уровня «AA–(rus)» до «AA(rus)». Прогноз по рейтингам – «Стабильный».

С декабря 2009 г. прогноз по рейтингам был «Позитивным». Повышение рейтингов отражает устойчивость тенденций и ожидания Fitch, что риск потери «СОГАЗом» своего ключевого клиента – «Газпрома» – при возобновлении страховых контрактов в 2011 г. вряд ли будет реализован.

Рейтинги отражают высокие операционные показатели, сильную рыночную позицию компании и андеррайтинговый опыт в ключевом сегменте корпоративного страхования, что помогло страховщику справиться с воздействием непростой операционной среды в России. Рейтинги также учитывают укрепившуюся достаточность капитала у страховой компании, которая поддерживается стабильным генерированием прибыли и является относительно устойчивой к восстановлению роста премий, говорится в сообщении агентства.

Несмотря на эти положительные аспекты, Fitch продолжает учитывать невысокое кредитное качество мажоритарного (непрямого) акционера «СОГАЗа» – ОАО «АБ «Россия» (рейтинг «B–» / Rating Watch «Позитивный»), которому принадлежит 51% компании, а также существенные риски у «СОГАЗа» по вложениям в аффилированные структуры и сохраняющуюся зависимость компании от бизнеса, получаемого от «Газпрома».

Консолидированная чистая прибыль «СОГАЗа» достигла пикового уровня в 8,1 млрд р. в 2009 г., что было обусловлено как улучшившимся андеррайтинговым результатом по страхованию иному, чем страхование жизни, так и восстановлением инвестиционной доходности. Прибыльность страховой компании была очень сильной за последние пять лет при среднем показателе доходности на среднюю величину капитала (ROAE) в 41%. Прибыль от страховой деятельности исторически является ключевым компонентом чистой прибыли «СОГАЗа» и почти полностью поступает от операций по страхованию иному, чем страхование жизни. Хотя умеренное ухудшение андеррайтинговых показателей было отмечено в оценочной отчетности за 9 мес. 2010 г., комбинированный коэффициент остается на уровне менее 90% с 2007 г., сообщает Fitch.

Инвестиционный портфель «СОГАЗа» содержит ряд рисков, которые потенциально могут оказать давление на капитал страховщика. Наиболее существенные среди этих рисков, по мнению Fitch, – это риски по материнскому банку ОАО «АБ «Россия». Они представлены главным образом размещениями инвестиций в форме денежных средств и депозитов, осуществляемыми «СОГАЗом» напрямую в банке. В дополнение к прямым рискам «СОГАЗ» также недавно осуществил ряд вложений в акции одновременно с материнским ОАО «АБ «Россия», которые составили 7% консолидированного инвестиционного портфеля компании на конец первого полугодия 2010 г.