«Эксперт РА» подтвердил рейтинг СК «МАКС» на уровне ruАА-

Отрицательные темпы прироста страховых взносов компании отмечаются агентством в качестве негативного фактора. Такие колебания взносов повлияли на показатели диверсификации и стабильности страхового портфеля. За 9 месяцев 2018 г. в страховом портфеле компании крупнейшим видом стало ОСАГО, которое составило 57,7% премии. Максимальное изменение долей видов страхования в портфеле компании за 9 месяцев 2018 г. по сравнению с 9 месяцами 2017 г. составило 29,3 п.п. Эти факторы ограничивают уровень рейтинга.

Каналы распространения страховых продуктов компании высоко диверсифицированы, на агентскую сеть пришлось 20,6% полученных взносов за 9 месяцев 2018 г. В качестве негативного фактора отмечается невысокое отношение числа урегулированных требований к заявленным по страхованию средств наземного транспорта (59,7% за 9 месяцев 2018 г.). Доля расторгнутых договоров по итогам 9 месяцев 2018 г. находилась на низком уровне – 1,7%, что оценивается позитивно. В качестве положительных факторов также оценены небольшая величина комиссионного вознаграждения агентам (12,8% за 9 месяцев 2018 г.) и высокая диверсификация клиентской базы (за 9 месяцев 2018 г. доля 5-ти крупнейших клиентов во взносах страховщика составила 16,7%, на крупнейшего клиента пришлось 6,9% премии).

Активы компании характеризуются высоким качеством и диверсификацией. При анализе ликвидности и платежеспособности были позитивно отмечены высокие показатели коэффициента текущей ликвидности (1,28 на 30.09.2018) и уточненной страховой ликвидности-нетто (1,31 на 30.09.2018), низкая доля кредиторской задолженности и прочих обязательств в пассивах (4,3% на 30.09.2018). Высокое значение принял и показатель отклонения фактического размера маржи платежеспособности от нормативного (62,4% на 30.09.2018).

Позитивное влияние на рейтинг компании оказывает высокая рентабельность собственного капитала (44,2% за 9 месяцев 2018 г.) и инвестиций (15,3% за 9 месяцев 2018 г.). Рентабельность продаж за 9 месяцев 2018 года составила 15,6% (за 2017 г. – 3,9%). Компания поддерживает долю расходов на ведение дела во взносах-нетто на невысоком уровне – 31,5% за 9 месяцев 2018 г., что оценивается позитивно. Однако негативное влияние на финансовую устойчивость компании оказывают высокие показатели коэффициента убыточности-нетто (65,3% за 9 месяцев 2018 г.) и комбинированного коэффициента убыточности-нетто (97,6% за 9 месяцев 2018 г.). За анализируемый период результат от страховых операций, рассматриваемый без нарастающего итога, принимал отрицательное значение во 2 квартале 2018 г. (-443 млн рублей), что оказывает давление на рейтинг. В качестве сдерживающего фактора отмечаются умеренно высокие показатели убыточности-нетто по ОСАГО (72,9% за 9 месяцев 2018 г.).

Компания не оставляет крупные риски на собственном удержании: максимально возможная страховая выплата-нетто составила 2,5% от собственных средств на 30.09.2018. По данным «Эксперт РА», на 30.09.2018 активы страховщика составили 21,5 млрд рублей, собственные средства – 5,9 млрд рублей, уставный капитал – 4 млрд рублей. По данным за 9 месяцев 2018 года компания собрала 11,8 млрд рублей страховых взносов.