«Эксперт РА» повысил рейтинг «Согласия» до уровня ruА+ из-за улучшения качества активов

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг финансовой надёжности «Согласия» до уровня ruA+ со стабильным прогнозом. Компания получила отрицательный технический результат по ОСАГО в I полугодии 2021 (-130 млн р.).

Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruA- со стабильным прогнозом, указано в релизе агентства «Эксперт РА».

ООО «СК «Согласие» — универсальный страховщик, который относится к 1 размерному классу согласно методологии агентства и занимает 12-е место по объёму собранной премии по итогам 6 месяцев 2021 г., по данным Банка России. Рыночная доля компании за 2020 г. составила 2,2%, что рассматривается агентством в качестве фактора поддержки рейтинга.

Повышение рейтинга обусловлено значительным ростом показателей платежеспособности компании, а также существенным улучшением качества активов. Во 2 квартале 2021 г. отклонение фактического размера маржи платежеспособности от норматива выросло с 76,3% на 31 марта 2021 г. до 151,1% на 30 июня 2021 г. На улучшение оценки качества активов повлияла как докапитализация компании и размещение полученных средств в надёжные рыночные инструменты, так и реализация с баланса части активов, которые агентство относило к низкой категории качества. Так, доля высоколиквидных вложений с условным рейтинговым классом ruBBB и выше в активах за вычетом отложенных аквизиционных расходов (ОАР) выросла с 36,5% на 31 марта 2021 г. до 51,1% на 30 июня 2021 г., а совокупная доля земельных участков и паев ЗПИФ снизилась с 8,6% до 2,7%. Показатель запаса свободного капитала увеличился с 8,8% на 31 марта 2021 г. до 130,0% на 30 июня 2021 г.

Бизнес компании хорошо диверсифицирован: превалирующие доли в портфеле занимают страхование автокаско (34,4% взносов за I полугодие 2021 г.), ОСАГО (23,5%) и ДМС (14,3%). Страховщик активно работает во всех субъектах РФ, при этом на крупнейший регион — г. Москву — приходится 52% взносов компании за I полугодие 2021 г., что свидетельствует о высокой географической диверсификации деятельности. Высокие темпы прироста страховых премий (+16,2% за I полугодие 2021 г. по сравнению с I полугодием 2020 г.) также позитивно оцениваются агентством. Структура страхового портфеля стабильна: максимальное изменение долей видов страхования в портфеле компании за I полугодие 2021 г. по сравнению с I полугодием 2020 г. составило 2,4 п.п., следует из релиза.

Структура клиентской базы и каналов распространения страховых продуктов компании характеризуется высокой диверсификацией. На крупнейшего клиента приходится 3,5% собранных за I полугодие 2021 г. взносов, на пять крупнейших клиентов — 11,9%. Доля взносов, привлечённых через крупнейший канал продаж (физические лица, в том числе индивидуальные предприниматели) составила 37,8% за I полугодие 2021 г., при этом комиссионное вознаграждение по этому каналу (29,7% соответствующих взносов) превышает бенчмарк, установленный агентством.

Финансовый результат компании характеризуется высокой рентабельностью капитала (15,3% за 2020 г. и 20,3% за I полугодие 2021 г. в годовом выражении). Рентабельность инвестиций (9,4% за I полугодие 2021 г. в годовом выражении) выросла по сравнению с 2020 г. (4,2%) и оценивается позитивно. Показатель рентабельности продаж (3,9% за 2020 г. и 6,3% за I полугодие 2021 г.) сдерживает уровень рейтинга. Невысокое значение коэффициента убыточности-нетто (45,1% за 9 мес. 2020 г.) отнесено к положительным факторам. Существенная доля расходов на ведение дела (45,3% за I полугодие 2021 г.), а также значение комбинированного коэффициента убыточности-нетто (99,3% за I полугодие 2021 г.) оцениваются негативно.

Кроме того, агентство отмечает отрицательный технический результат по ОСАГО, полученный компанией по итогам I полугодия 2021 г. (-130 млн р.).

Как уже сообщало АСН, в  I полугодии 2021 г. «Согласие» (№8 по сборам в ОСАГО) увеличило выплаты с 2,2 млрд р. до 3,4 млрд р. (+51,6% или 1,2 млрд р.). Директор департамента андеррайтинга и управления продуктами «Согласия» Павел Нефедов тогда пояснил, что рост связан с сильным ростом портфеля ОСАГО компании в 2020 г.

Среди позитивных факторов агентством «Эксперт РА» отмечается высокая диверсификация активов и отсутствие рисков концентрации на связанных сторонах. На 30 июня 2021 г. на крупнейший объект вложений, который не может быть отнесён к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 4,8% активов за вычетом ОАР, на долю трех крупнейших — 10,0%. На связанные структуры, которые не могут быть отнесены к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 4,2% активов за вычетом ОАР. Показатели ликвидности находятся на высоком уровне: значения коэффициентов текущей ликвидности и уточненной страховой ликвидности-нетто на 30 июня 2021 г. составили 1,28 и 1,35 соответственно. Позитивно агентство оценивает низкую долю оценочных обязательств в пассивах (менее 0,1% на 30 июня 2021 г.) и отсутствие внебалансовых обязательств. В числе сдерживающих факторов отмечается умеренно высокая доля кредиторской задолженности и прочих обязательств в пассивах (8,5% на 30 июня 2021 г.). Отношение заёмных средств, представляющих собой субординированные займы и обязательства по финансовой аренде, к собственным оценивается как умеренно высокое.

Качество перестраховочной защиты находится на высоком уровне: за I полугодие 2021 г. порядка 98% взносов, переданных в перестрахование, приходится на компании с условным рейтинговым классом ruA+ и выше. При этом на собственном удержании компания оставляет невысокие риски: на 30 июня 2021 г. отношение максимально возможной страховой выплаты-нетто к собственным средствам составило 2,1%. Компания имеет опыт урегулирования крупных убытков: крупнейшая её выплата за последние 10 лет составила 4,7 млрд р. Участие перестраховщиков отмечено во всех крупных выплатах, а максимальная величина собственного удержания компании не превышала 3% от собственных средств. При оценке качества урегулирования убытков давление на показатель оказывает доля отказов в выплате страхового возмещения по страхованию прочего имущества юрлиц (16,4% от заявленных страховых случаев за I полугодие 2021 г.). По мнению агентства, компания обладает адекватным качеством управления, а также стратегического и финансового планирования. Качество организации риск-менеджмента находится на приемлемом уровне.

По данным «Эксперт РА», на 30 июня 2021 г. активы страховщика составили 48,6 млрд р., собственные средства — 14,6 млрд р., уставный капитал — 3,7 млрд р. За I полугодие 2021 г. компания собрала 18,6 млрд р. страховой премии.

Читайте также