«Эксперт РА» изменил прогноз по рейтингу «Зетта Страхование жизни» (экс-«Альянс Жизнь») на стабильный

Агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг финансовой надежности страховой компании «Зетта Страхование жизни» на уровне ruAA-. Прогноз по рейтингу изменён с развивающегося на стабильный.

Финансовые результаты 2022 года

Несмотря на стрессовый сценарий развития экономической ситуации в 2022 г. и приостановку заключения договоров страхования с новыми клиентами, компания сохранила сильную позицию по капиталу, а также получила положительный финансовый результат по итогам 2022 г., сообщает «Эксперт РА». С учетом запуска нового бизнеса после продажи контрольного пакета акций материнской структуры новому собственнику агентство ожидает улучшение динамики страхового портфеля в 2023 г., что в совокупности обусловило изменение прогноза по рейтингу с развивающегося на стабильный.

Основные программы и позиции на рынке

ООО «Зетта Страхование жизни» реализует программы ДМС и накопительного страхования жизни. Страховщик характеризуется высокими размерными показателями (1 размерный класс, согласно методологии агентства) и занимает 9 место по взносам среди страховщиков жизни за 2022 г., по данным Банка России. По итогам 2022 г. компания собрала на 40,3% страховых взносов меньше по сравнению с 2021 г., при этом наибольшее сокращение премий в абсолютных значениях пришлось на сегмент ИСЖ.

Диверсификация портфеля и каналы продаж

Концентрация страхового портфеля на крупнейшем направлении деятельности (корпоративном ДМС) увеличилась, что оказывает давление на оценку диверсификации бизнеса компании: за 2022 г. доля взносов по корпоративному ДМС составила 84,1%, прибавив 24,4 п.п. по сравнению с 2021 г. Диверсификация каналов распространения страховых продуктов оценивается как высокая: за 2022 г. доля крупнейшего канала продаж во взносах — страховых брокеров — составила 43,0%, через физических лиц, в том числе индивидуальных предпринимателей, было получено 21,6% премий.

Одновременно агентство позитивно отмечает невысокую величину комиссионного вознаграждения, переданного страховым брокерам (5,3% соответствующих взносов за 2022 г.) и агентам (5,7%). Риски концентрации продаж на крупнейших посредниках оцениваются как низкие (за 2022 г. доля пяти крупнейших посредников во взносах составила 46,3%, доля крупнейшего — 15,1%). Клиентская база компании высоко диверсифицирована: за 2022 г. на пять крупнейших клиентов пришлось 13,2% премии, на крупнейшего — 3,4%.

Качество активов и финансовая структура

Активы страховщика характеризуются высоким качеством. Агентство позитивно оценивает высокое нормативное соотношение собственных средств и принятых обязательств страховщика (1,96 на 31.03.2023), а также высокое значение коэффициента уточненной страховой ликвидности-нетто (1,17 на 31.03.2023). В то же время коэффициент общей ликвидности находится на невысоком уровне (1,16 на 31.03.2023). Собственные средства компании выросли на 0,4% на 31.03.2023 по сравнению со значением на 31.03.2022, что соответствует позитивной оценке фактора.

Финансовая политика и рентабельность

Положительно оцениваются низкий уровень долговой нагрузки (отношение привлеченных средств к капиталу составило 4,4% на 31.03.2023), низкая доля оценочных обязательств в пассивах (0,001% на 31.03.2023) и отсутствие внебалансовых обязательств. При этом отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (3,4% на 31.03.2023) оказывает сдерживающее влияние на рейтинг с учетом высокого значения показателя на 30.06.2022 (6,6%).

Финансовые результаты страховщика характеризуются низкими показателями рентабельности продаж (7,6% за 2021 г. и 4,1% за 2022 г.) и инвестиций (2,1% за 2021 год и минус 1,5% за 2022 г.). Рентабельность капитала находится на умеренном уровне (17,1% за 2021 год и 6,1% за 2022 г.). В качестве позитивного фактора отмечается низкая доля расходов на ведение дела (14,0% за 2021 г. и 18,2% за 2022 г.). При этом высокое значение коэффициента убыточности-нетто по страхованию иному, чем страхование жизни (82,0% за 2022 г.) оказывает давление на уровень рейтинга.

Надежность перестраховочной защиты

Агентство также отмечает высокую надежность перестраховочной защиты компании. По данным «Эксперт РА», активы ООО «Зетта Страхование жизни» на 31.03.2023 составили 33,1 млрд р., собственные средства — 5,9 млрд р., уставный капитал — 450 млн р. За 2022 г. компания собрала 10,2 млрд р. страховых премий.